专题：弃牛熊看K型 A股新杠铃结构勾画设立方针

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　　5月28日，在深交所2026众人投资者大会上，中国证监会副主席刘浩凌在致辞中示意，本年以来，外资通过多样渠谈稳步流入中国股市。限度现在，各样境外投资者抓有A股流通市值特出4万亿元，已成为中国成本市集的关键参与者。

　　举座来看，QFII自2025年第四季度起，由减抓转为流通两个季度增抓。数据高慢，限度2025年末、2026年一季末，QFII抓股数目分袂为109.1亿股、138.58亿股，环比增幅规律为24.58%、27.02%；抓股市值1846.55亿元、2212.01亿元，环比分袂上升22.63%、19.79%。而2025年三季度抓股鸿沟环比回落。

　　四肢市集公认的“耐烦成本”和“价值标杆”，QFII抓仓具备连接性，其重心增减抓方针或为投资者提供关键参考。

　　抓续增抓食饮、传媒等

　　近三个季度（2025年三季度、2025年四季度、2026年一季度），QFII抓续加码多个赛谈，食物饮料、通讯、传媒、环保等行业的QFII抓股鸿沟环比均流通加多，成为外资恒久看好的产业。其中，食物饮料板块的外资买入力度最为显贵。

　　在板块股价发达大幅过时大盘的配景下，食物饮料板块的QFII抓股市值流通三个季度稳步增长，季度环比增幅分袂为18.4%、38.2%、42.97%，抓仓市值从2025年6月末的14.14亿元，擢升至2026年一季度末的33.09亿元。同期，QFII抓股数目环比增幅分袂为0.56%、40.35%、61.77%。

　　细分行业中，啤酒成为外资重心布局领域。青岛啤酒2026年一季报高慢，阿布扎比投资局新进抓股519.7万股，凤凰彩票官网首页 - Welcome抓股市值达3.21亿元。

　　惠泉啤酒通常获多只QFII集中买入。其一季报前十大流通股鼓舞名单中，出现了5家QFII机构：高盛增抓179.31万股，瑞银、摩根士丹利、摩根大通、巴克莱银行均为新进，分袂抓有241.17万股、146.62万股、143.67万股、112.28万股。经统计，一季度5家QFII所有这个词加仓该股的力度位居酒业板块前哨。

　　此外，QFII也抓续加仓传媒板块。数据高慢，该板块的QFII抓股数目近三个季度环比增幅规律为47.11%、123.61%、96.49%，抓股市值环比增幅分袂达49.87%、126.95%、155.27%。

　　其中，收罗游戏龙头巨东谈主收罗的QFII抓仓市值最高。数据高慢，阿布扎比投资局自2025年四季度新进巨东谈主收罗前十大流通股鼓舞后，2026年一季度大幅加仓1900.74万股，期末抓股市值达11.24亿元，位列公司第四大鼓舞。

　　同期，北向资金也恒久刚烈抓有巨东谈主收罗。限度本年一季度末，易游官方网站APP下载北向资金抓有1.65亿股，抓股市值高达52.1亿元，且自2024年三季报于今，照旧流通7个季度增抓。

　　与之酿成反差的是，巨东谈主收罗股价在本年1月20日达到阶段高点后，限度现在回撤幅度接近50%。

　　除此之外，蓝色光标、易点天下第多只传媒股在本年一季度也有QFII新进。

　　硬科技获QFII“重仓”

　　从2026年一季度QFII抓仓鸿沟和环比增幅概括来看，硬科技成为国外资金关怀的重心。

　　举例，通讯板块是QFII流通三个季度增抓的中枢硬科技赛谈。统计数据高慢，现时QFII对通讯板块所有这个词抓股市值达129.46亿元，仅次于银行、电子板块，位居行业第三位。

　　从增抓维度看，近三个季度，通讯板块的QFII抓股数目环比增幅规律为8.78%、93.74%、96.4%，抓股市值环比增速分袂达71.79%、40.4%、344.01%。

　　个股层面，本年一季度，天孚通讯、中际旭创、中天科技等通讯行业公司均获QFII新增抓股，且市值均特出10亿元。

　　四肢光模块中枢龙头，天孚通讯一季度前十大流通股鼓舞中新增两家QFII，其中摩根士丹利抓有810.34万股、瑞银抓有419.35万股，两家机构所有这个词抓股市值高达37.09亿元。与此同期，摩根士丹利还新布局中际旭创，期末抓仓649.49万股，抓股市值36.98亿元，位列第十大流通股鼓舞。

　　电子行业通常备受QFII意思，抓股市值高达336.21亿元，位居行业第二位，且一季度抓股数目环比大幅增长119.75%。

　　以众人精密制造龙头立讯精密为例，阿布扎比投资局一季度新进，以3578.32万股抓股成为公司第六大流通股鼓舞，对应市值17.63亿元。同期，阿布扎比投资局还新进京东方A、生益科技，抓仓市值分袂为11.84亿元、5.46亿元。

　　此外，瑞银一季度新进源杰科技前十大流通股鼓舞，抓仓145.58万股，位列公司第八大鼓舞，抓股市值14.64亿元。

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　　在加码硬科技、消耗、传媒等赛谈的同期，QFII一季度对部分行业板块进行了减抓。在QFII抓仓市值特出10亿元的行业中，国防军工、电力确立、家用电器等行业板块减抓幅度居前，一季度抓股数目环比降幅分袂为68%、20.46%、17.08%，各板块抓股市值均出现两位数环比下滑。

　　而上述三大板块在2025年四季度均取得QFII大幅增抓。

　　刘浩凌透露，中国证监会将抓续真切成本市集投融资概括改良，系统策动推出更多有劲度的改良绽开举措，以协同发展、合营共赢的“定数”莽撞国际环境的“变数”。

　　（著作起头：上海证券报）EasyGame

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